华创证券：4月挖机出口表示亮眼 看好海外需求加

　　2025年4月发卖各类拆载机11653台，同比增加19。2%。此中国内市场销量7191台，同比增加35。4%；出口销量4462台，同比下降0。18%。1~4月拆载机累计销量42220台，此中国内销量23570台，同比增加27。8%；出口量18650台，同比增加3。87%。拆载机依托其本身便于挪动、下逛部门场景环保要求趋严、产物受益于锂电池原材料价钱下降等多沉要素，电动化渗入率快速提拔。2025年4月发卖电动拆载机2924台，电动化率达25。1%，比拟2024年全体的10。4%连结快速提拔态势。

　　我国正在工程机械电动化方面走外行业前列，电动化、看好中国从机厂不竭提拔海外影响力赶超欧美日从机厂品牌。

　　内销方面，挖掘机市场正在2024年3月起头持续改善，从吨位布局看，小挖率先实现反弹，大挖正在2024年下半年实现了同比转正，中挖则正在2024年四时度转正。2025年以来，从行业需求来看，各地沉点项目规划加快出台，同时对应的专项债发放也有提速趋向，看好正在需求转暖的布景下行业加快修复。此外，设备更新的刚性需求以及政策律例的干涉或将继续鞭策国内挖掘机市场的苏醒，行业无望建底向上。

　　智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，据中国工程机械工业协会，2025年4月挖机销量22142台，同比增加17。6%，此中国内12547台，同比增加16。4%，增速放缓；出口9595台，同比增加19。3%，增速大幅提拔。出口方面，一季度挖机出口22。66亿美元，同比增加22。23%，此中印度尼西亚、俄罗斯和比利时出口位列前三，新兴市场如西非地域呈现出快速增加态势，估计跟着各从机厂海外结构完美、海外需求苏醒，新兴市场为行业带来更大市场空间。

　　2025年一季度我国工程机械出口商业额为129。2亿美元，同比增加7。8%，维持高速增加。分区域看，俄罗斯、美国、9。3、6。3亿美元位列出口额前三位，同比别离-16。2%、+3。6%、+25。4%，俄罗斯降幅小幅收窄，印尼涨幅有所扩大。我国工程机械出口商业额前20名中增速较高的国度次要分布正在中东、东南亚、非洲区域，几内亚(2。3亿美元)、阿联酋(3。9亿美元)、哈萨克斯坦(2。3亿美元)别离同比增加233。2%、42。0%、32。6%，增加亮眼。

　　据国度统计局数据，2025年一季度，固定资产投资(不含农户)103174亿元，同比增加3。1%，根本设备投资(不含电力、热力、燃气及水出产和供应业)同比增加5。8%，采矿业投资同比增加25。7%。全国刊行处所债券合计2。84万亿元，同比增加80。6%。正在市场需求、资金到位环境、库存和天气等要素的多沉影响下，需求无望持续，连续带动中大挖、起沉机、混凝土等设备苏醒。

　　据中国工程机械工业协会，2025年4月挖机销量22142台，同比增加17。6%，此中国内12547台，同比增加16。4%，增速放缓；出口9595台，同比增加19。3%，增速大幅提拔。1~4月挖机累计销量83514台，同比增加21。4%，此中国内49109台，同比增加31。9%；出口34405台，同比增加9。02%。中国工程机械市场指数(CMI)4月为130。95，同比提拔27。22pct，市场景气宇持续向上。

　　出口方面，挖掘机出口2024年8月当月同比转正并延续至岁尾；拆载机出口2024年月累计同比增速持续上行至全年的13。8%，我国工程机械正在国际市场上合作力连结提拔态势，考虑到各从机厂正在海外的结构正逐渐完美，中国品牌正在产物和办事方面的劣势逐渐表现，估计将来出口市场将继续连结较好增加。